今年剛開年，行業(yè)寒冬還沒過去，近期LED芯片行業(yè)可謂是“衰聲一片”。

　　芯片企業(yè)動態(tài)

　　三安光電 出售Norstel股權

　　近日，意法半導體(ST)近日與瑞典碳化硅(SiC)晶圓制造商Norstel AB公司簽署協(xié)議，收購后者55%股權。Norstel公司于2005年從Linkping大學分拆出來，開發(fā)和生產(chǎn)150mm SiC裸晶圓和外延晶圓。ST表示，在交易完成之后，它將在全球產(chǎn)能受限的情況下控制部分SiC器件的整個供應鏈，并為自己帶來一個重要的增長機會。

　　根據(jù)協(xié)議，ST此次將收購Norstel 55%的股權，并可選擇在某些條件下收購剩余的45%，如果行使這些條件，收購總額將達到1.375億美元，并以現(xiàn)金支付。

　　ST總裁兼首席執(zhí)行官Jean-Marc Chery表示，公司目前是唯一一家批量生產(chǎn)汽車級SiC的半導體公司，我們希望在工業(yè)和汽車應用的數(shù)量和廣度方面建立公司在SiC方面的強勁勢頭，目標是在2025年在預計超過30億美元的市場中繼續(xù)保持領先地位。他指出，收購Norstel的多數(shù)股權是加強ST SiC生態(tài)系統(tǒng)的又一步，“它將提高我們的靈活性，提高產(chǎn)量和質(zhì)量，并支持我們的長期SiC發(fā)展路線圖和業(yè)務。”

　　可以說此次收購是ST在SiC晶圓產(chǎn)能緊缺之下作出的又一應對舉措。在今年初，ST就與Cree簽署一份多年供貨協(xié)議，在當前SiC功率器件市場需求顯著增長期間，Cree將向意法半導體供應價值2.5億美元Cree先進的150mm SiC裸晶圓和外延晶圓。這也是2018年以來ST簽署的第三份多年供貨協(xié)議。

　　化合物半導體作為下一代關鍵半導體材料，在通信、能源、汽車電子等多方面具有重要意義，實現(xiàn)化合物半導體外 延片、芯片制造能力，將有力增強自主可控實力。SiC是半導體界公認的“一種未來的材料”，是新世紀有廣闊發(fā)展?jié)摿Φ男滦桶雽w材料。

　　2017年1月，Norstel由安信資本操作收購，資金來自于福建省政府和國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金共同籌建的500億元人民幣(74億美元)基金項目。管理該基金的是福建民營公司三安光電，此前也曾嘗試在2016年收購德國半導體設備制造商Aixtron，但最終失敗。

　　SiC是三安集成重點布局項目，自主研發(fā)襯底已有突破，技術重點在外延過程。Norstel公司重點放在開發(fā)和生產(chǎn)150mm SiC裸晶圓和外延晶圓，其主要業(yè)務重點放在襯底。ST希望在全球產(chǎn)能受限的情況下控制部分SiC器件的整個供應鏈。對三安而言，襯底技術已經(jīng)較為成熟，主要研發(fā)單位集中在外延成長的技術上，也是未來核心競爭力的體現(xiàn)，在完成技術準備之后，在這個時間點出售Norstel證明自主研發(fā)進展不斷突破。

　　2017年以來，國內(nèi)第三代半導體產(chǎn)業(yè)投資熱度出現(xiàn)了前所未有的狀況，京津冀、環(huán)渤海區(qū)域、(長、珠、閩)三角區(qū)域以及江西、山西等地區(qū)進行投資布局。在全國“大基金”的帶動下，在過去的一年中，全國半導體總投資達到700多億元，其中SiC材料相關項目涉及65億。從企業(yè)的投資來看，三安光電、中科鋼研、天通股份、比亞迪等企業(yè)已經(jīng)開始在SiC襯底片項目進行布局，其中三安光電更是收購瑞典Norstel，加快公司研發(fā)進度。

　　將如此具有戰(zhàn)略意義和市場前景的業(yè)務出售，僅能猜測三安光電是否處于財務投資考慮?

　　華燦光電產(chǎn)品質(zhì)量踩雷？

　　2019年1月30日，華燦光電公告稱，因部分芯片產(chǎn)品出現(xiàn)質(zhì)量問題，公司本著對客戶負責的態(tài)度，擬對該批次產(chǎn)品的客戶進行產(chǎn)品質(zhì)量問題賠償。公司擬與木林森股份有限公司(以下簡稱木林森)簽署《質(zhì)量賠償協(xié)議》，同意就該批次產(chǎn)品的質(zhì)量問題對木林森造成的損失進行賠償，具體賠償協(xié)議尚在商討中。

　　華燦光電公告稱，公司高度重視此次問題，已在全公司范圍進行生產(chǎn)經(jīng)營整改，公司就此次產(chǎn)品質(zhì)量問題帶來的損失向投資者致歉。今后，公司會在產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)、檢測等各個環(huán)節(jié)進一步加嚴品質(zhì)管控力度，竭力降低公司經(jīng)營中出現(xiàn)類似品質(zhì)事故風險。

　　華燦光電表示，預計上述事項將導致公司2018年度利潤總額減少約1.1億元，具體影響金額以最終簽訂的賠償協(xié)議為準。

　　此次賠償事項對上市公司業(yè)績影響可謂是立竿見影。同日華燦光電公布的2018年度業(yè)績預告顯示，預計2018年度歸屬于上市公司股東的凈利潤2.4億～3.9億元，同比下降22%～52%。值得注意的是，華燦光電2018年前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤為4.97億元，由此看來，公司第四季度至少虧損1億元。

　　對于業(yè)績大幅預減，除了受上述事項影響，華燦光電進一步解釋稱，LED芯片行業(yè)競爭加劇，四季度LED芯片價格大幅下滑，導致公司四季度毛利率降幅較大;公司預計將計提各項資產(chǎn)減值，對公司2018年凈利潤影響較大;另外，公司管理費用和財務費用上升較多。

　　值得一提的是，對于此次公告的產(chǎn)品質(zhì)量問題，華燦光電并未對質(zhì)量問題發(fā)生時間和賠償標準等細節(jié)進行披露。而木林森與華燦光電兩家上市公司頗有淵源，其中的紐帶則是IDG。

　　LED芯片市場不容樂觀

　　近日，澳洋順昌在投資者關系互動平臺上透露，目前來看，LED芯片市場不樂觀，LED芯片價格較上年有較大幅度的下跌。

　　目前，澳洋順昌在LED芯片領域?qū)Ｗ⒂谧畲蟮恼彰魇袌觯殉蔀長ED芯片行業(yè)前三大供應商之一。公司原有LED芯片月產(chǎn)能在100萬片左右，另有40萬片正在按計劃建設中，從8月份開始慢慢釋放產(chǎn)能，預計三分之二的產(chǎn)能大概在九月底會達成，剩下的在今年底前會達成。

　　LED芯片行業(yè)衰退 ？

　　LED芯片價格逐漸下滑

　　從2016年開始，由于金、銀、銅等產(chǎn)品原材料的價格不斷上漲，導致LED器件核心部件的成本逐漸提高，同時下游終端產(chǎn)品需求劇增，LED芯片市場緊俏、供不應求，因此價格隨之上漲。

　　但隨著廠商技術的提升促進了LED光效的提高，LED芯片的價格通過光效的提升得到降低。隨著單位面積外延片上可切割的芯片數(shù)量不斷增加，芯片成本逐漸下降，芯片價格也逐年下滑，行業(yè)投資回報率逐漸降低。國外LED芯片在此情況下擴產(chǎn)意愿不強，而國內(nèi)廠商掌握技術后在該時期加速擴產(chǎn)。

　　國內(nèi)芯片廠商的擴產(chǎn)行為，讓LED芯片產(chǎn)能增加導致了供應過剩的局面，并引發(fā)了市場對芯片供需關系失衡以及惡性競爭的恐慌。2017年第四季度以來，LED芯片價格出現(xiàn)明顯下降。國內(nèi)最大的兩家LED芯片制造商三安光電及華燦光電在該季度將LED芯片的報價下調(diào)了20個百分點，此后LED芯片價格結(jié)束了兩年來穩(wěn)中有漲的趨勢，出現(xiàn)了連續(xù)下跌的情況。此外由于2018年LED芯片下游行業(yè)增長放緩以及貿(mào)易戰(zhàn)的影響，LED芯片價格更是進一步下跌，前3季度中低端白光價格下跌30%-40%，中高端白光價格下跌10%-20%。

　　LED芯片行業(yè)出現(xiàn)衰退，預計2019年繼續(xù)惡化

　　LED行業(yè)在2017年需求出現(xiàn)顯著增速，下游LED照明、LED顯示等主要細分領域需求較大，進而帶動上游LED芯片行業(yè)產(chǎn)值實現(xiàn)29%的高速增長。2018年初的時候，市場普遍預計當年需求增長將高達20%，但從2018年二季度開始，市場出現(xiàn)了中美貿(mào)易戰(zhàn)逐漸加碼、宏觀經(jīng)濟與投資數(shù)據(jù)不及預期、匯率波動加劇等不利因素，對LED行業(yè)的需求尤其是出口產(chǎn)生了一定影響。LED行業(yè)的中下游企業(yè)開始積極主動的去庫存，影響了上游芯片企業(yè)的出貨和銷售，使得LED芯片行業(yè)供求失衡，加速了LED芯片產(chǎn)品的產(chǎn)能過剩，促使其價格進一步下降。

　　在貿(mào)易戰(zhàn)、宏觀經(jīng)濟下滑、匯率波動等不利背景下，LED芯片價格不斷下降、多數(shù)LED芯片廠商的業(yè)績增速低于預期，全年LED芯片產(chǎn)業(yè)的增速比2017年出現(xiàn)顯著下滑幾乎已成事實。

　　從對國內(nèi)主要LED芯片廠商的業(yè)績統(tǒng)計來看，2018年3季度LED芯片廠商營收僅有華燦光電略有增長、三安光電維持穩(wěn)定，其他企業(yè)營收均出現(xiàn)不同程度的下滑，凈利潤方面出華燦光電有所增長以外，其他企業(yè)均出現(xiàn)顯著下滑，其中晶電、克里科技以及乾照光電的下滑幅度大于100%。從臺股主要LED企業(yè)的月度營收情況看，2018年11月主要LED芯片公司營收22億新臺幣，增速同比下降22%。綜合來看，LED芯片的景氣度明顯下降。

　　從三安光電、華燦光電、晶元光電三家企業(yè)的收入增速來看，相比2017年行業(yè)高點，各LED芯片制造企業(yè)的營業(yè)收入增速均有大幅放緩趨勢，利潤率方面自今年2季度以來同比持平或下滑。CREE由于擁有碳化硅等III-V族半導體制造業(yè)務，收入增速相對有所保障。但是目前中小LED芯片廠商獲得政府補貼已經(jīng)非常困難，擴產(chǎn)可能性低。

　　此外，需求的疲軟將是影響LED芯片市場的重要因素。從終端需求角度來看，雖然2018年三季度主要LED終端產(chǎn)品廠商任然實現(xiàn)19%的收入增長，但較2018年二季度32%的增速而言顯著下滑。從海關總署的數(shù)據(jù)看，2018年前10月我國LED照明產(chǎn)品出口總額同比增速僅為1.7%。受到三季度起美國對商品中國出口2000億商品加征25%關稅影響，9月當月LED照明產(chǎn)品出口額同比大幅下滑超30%。

　　展望2019年，除了貿(mào)易戰(zhàn)有可能繼續(xù)對行業(yè)施加影響，1月1日開始關稅稅率將再次上提以外，房地產(chǎn)(照明)，汽車(車燈)，電視機(背光)等LED主要終端需求都面臨下滑或增速放緩的問題，地方政府補貼減少也會影響景觀照明等行業(yè)的增速。

　　此外，2019年GDP增速可能相較18年略有下降;匯率可能繼續(xù)大幅波動，影響出口。當然，2019年也可能會有一些積極的因素，包括LED技術持續(xù)進步、Mini LED(RGB和背光)出貨量會大幅增加、小間距LED市場的增速依然可觀、2019年基建投資加碼等情況，但總體來看消極因素的影響較為明顯，依賴技術實現(xiàn)行業(yè)高增長的可能性較小。